La Caldera de Santorin est la plus grande dans le monde, son axe le plus long atteigant les 16 kilomètres. Elle a été formée autour de 1700 av. J.-C. après l’éruption minoenne.

Elle tire son nom du mot espagnol « caldera » qui signifie « chaudron » et c’est le mot utilisé pour se référer à la vaste dépression créée suite à l’effondrement d’une partie d’un volcan. En français on emploie aussi le terme « caldeira », qui est d’origine portugaise. La Caldera de Santorin est entourée par l’île de Thira et par deux autres, plus petites, Thirassia et Aspronissi. Au centre se trouvent les deux îles volcaniques de Paléa et de Néa Kaméni.

Sur le bord de la falaise de la Caldera sont nichés quelques-uns des plus célèbres villages de l’île, comme Oia, Imerovigli, Fira et Firostefani.